日本の株式市場を象徴する指標である「日経平均株価」において、大きな変化が訪れました。2019年08月01日より、指数の計算に欠かせない「除数」が27.497へと引き上げられます。今回の変動は、構成銘柄から千代田化工建設が除外され、新たにバンダイナムコホールディングスが採用されたことに伴う措置です。投資家の間では、この銘柄の顔ぶれの変化が市場にどのような活気をもたらすのか、大きな期待が寄せられています。
ここで改めて「除数」という専門用語について触れておきましょう。日経平均は単純な平均値ではなく、構成する225銘柄の株価合計をこの数値で割って算出されます。もし銘柄の入れ替えや株式分割があった際に、計算式をそのままにしておくと指数が不自然に跳ね上がったり急落したりしてしまいます。それを防ぎ、過去からのデータの連続性を保つために調整役として機能するのが除数なのです。いわば、指数の正確性を守るための「魔法の数字」と言えるでしょう。
SNS上では、このニュースに対して「バンダイナムコの採用で日経平均がより現代的な産業構造を反映するようになるのでは」といった前向きな意見が目立ちます。一方で、除数が上がることによって「1円あたりの指数への影響力が以前よりもわずかに変化する」といった、テクニカルな視点での鋭い指摘も飛び交っていました。娯楽産業の雄が日本を代表する225社に名を連ねるという事実は、ネット上でも非常に象徴的な出来事として捉えられているようです。
メディア編集者としての私の視点では、今回の入れ替えは非常に理にかなった選択であると考えています。長年、重厚長大な産業が中心だった日本株のイメージを、世界に誇るコンテンツ力を持つ企業が塗り替えていく姿は、時代の転換点を象徴しているのではないでしょうか。除数の上昇という一見すると地味な数値の変化の裏には、日本経済がより多角的でクリエイティブな方向へとシフトしようとしている、力強い胎動が隠されていると感じて止みません。